Affirm

As mudanças na dinâmica do mercado financeiro estão criando novas oportunidades para eliminar intermediários, como os bancos, na cadeia de suprimentos das finanças ao consumidor. A recente parceria entre a Sixth Street e a Affirm é um exemplo emblemático dessa transformação. A união de uma das maiores gestoras de crédito privado do mundo com uma líder no segmento “compre agora, pague depois” (BNPL) sinaliza uma reestruturação estratégica no setor.

Na última sexta-feira, a Sixth Street anunciou um investimento de US$ 4 bilhões em um veículo financeiro que absorverá os empréstimos concedidos pela Affirm. Essa injeção de capital pode impulsionar a capacidade de financiamento da Affirm, permitindo à empresa oferecer até US$ 20 bilhões em novos empréstimos nos próximos anos. Com essa parceria, as empresas de crédito privado e os serviços BNPL estão não apenas fortalecendo suas posições de mercado, mas também moldando um futuro mais dinâmico para o crédito ao consumidor.

A colaboração, conhecida como modelo de “fluxo direto” no setor de fintech, demonstra o alinhamento perfeito de interesses. A Affirm, que necessita de maior capacidade de financiamento para sustentar seu crescimento, encontra na Sixth Street um parceiro disposto a investir em dívidas consideradas mais estáveis do que os cartões de crédito. Enquanto as taxas de inadimplência do BNPL giram em torno de 2%, os cartões de crédito apresentam um índice mais alto, de cerca de 9%. Por outro lado, a Sixth Street vê na dívida BNPL uma oportunidade de alocar capital em um segmento emergente e promissor.

A Affirm estabeleceu metas ambiciosas: atingir um volume bruto de mercadorias (GMV) de US$ 34 bilhões até o ano fiscal de 2025. Contudo, os números mais recentes mostram que a empresa está distante desse objetivo. No último trimestre, o GMV foi de apenas US$ 7,6 bilhões. Para alcançar sua meta, o COO da Affirm, Michael Lindfor, afirmou que a empresa precisa expandir significativamente sua capacidade de empréstimo, que hoje é de US$ 16,8 bilhões (um aumento de 130% nos últimos três anos). Ele acredita que o crédito privado será fundamental para alcançar essa marca.

O modelo BNPL, que permite aos consumidores dividir pagamentos em parcelas fixas ao longo de alguns meses, atrai principalmente consumidores de baixa renda que têm dificuldade de acessar o crédito tradicional. Isso reforça o potencial de mercado do segmento. Segundo projeções de analistas, o volume bruto de mercadorias anual do BNPL nos EUA deve crescer de US$ 109 bilhões em 2024 para impressionantes US$ 171 bilhões até 2029. Esse crescimento projeta o BNPL como uma alternativa viável e menos onerosa em comparação ao crédito rotativo dos cartões tradicionais.

A parceria entre a Sixth Street e a Affirm traz vantagens estratégicas para ambas as partes. A Affirm, ao transferir a dívida para a gestora de crédito privado, reduz o peso em seu balanço patrimonial e libera espaço para ampliar sua capacidade de financiamento. Esse movimento oferece uma alternativa aos títulos lastreados em ativos, frequentemente utilizados por empresas de fintech. Por outro lado, a Sixth Street obtém acesso a um mercado com menor risco de inadimplência e com potencial de crescimento robusto.

Esse tipo de parceria está se tornando cada vez mais comum e pode redefinir a estrutura do setor financeiro. Os chamados acordos de fluxo direto não apenas ajudam empresas como a Affirm a atingir suas metas financeiras, mas também oferecem ao mercado um modelo inovador e eficiente para alocar capital em segmentos subatendidos.

A aliança entre Affirm e Sixth Street representa uma inovação crucial para o futuro das finanças ao consumidor. Ao unir os recursos de crédito privado com a capacidade de escala dos serviços BNPL, a parceria tem potencial para transformar a forma como o crédito é acessado e gerenciado, especialmente para consumidores com acesso limitado ao crédito tradicional. Mais do que um movimento estratégico, essa união reflete uma tendência crescente de disrupção no setor financeiro. À medida que o mercado BNPL continua a evoluir, parcerias como essa se tornarão cada vez mais importantes para impulsionar a inclusão financeira e atender às demandas de um público em transformação.

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Sixth Street e Affirm: Transformando o crédito ao consumidor.